隆基與通威齊降價，對光伏行業(yè)的一點思考

　　周末光伏產(chǎn)業(yè)再次迎來新的變動，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格再下降。

　　4 月 17 日隆基再次公示單晶 P 型 M6 硅片價格從 3.26 元跌至 2.92 元，降幅 10.4%;單晶 P 型 158.75 硅片價格從 3.17 元降至 2.83 元，降幅 10.7%。

　　4 月 18 日通威下調(diào)單多晶硅電池價格，其中單晶 PERC 電池單/雙面 156.75 由 0.91 元/W 降至 0.78 元/W;單晶 PERC 電池單/雙面 158.75 由 0.94 元/W 降至0.80 元/W。

　　PV infoLink 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，多晶領域，國內(nèi)市場，多晶硅菜花料、多晶硅致密料市場價格下跌，國外市場，多晶硅多晶用、單晶用價格下跌;多晶硅片國外市場價格均保持不變，國內(nèi)市場價格下跌;多晶電池片國內(nèi)、國外市場價格下跌;多晶組件國內(nèi)外市場價格均下跌;單晶領域，單晶硅片-180μm國內(nèi)外市場價格下跌、單晶硅片G1 158.75μm 國內(nèi)外市場價格保持穩(wěn)定，單晶 PERC 電池片、單晶 PERC 電池片雙面國內(nèi)外市場價格均下降，315W 單晶 PERC 組件國內(nèi)外市場價格下跌。

　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品最新價格：

　　這意味著，在目前海外需求下滑的情況下，龍頭公司們還率先挑起價格戰(zhàn)，加速行業(yè)落后產(chǎn)能的出清。

　　由于光伏企業(yè)普遍對存貨減值比較敏感，所以一旦出現(xiàn)需求下滑、產(chǎn)品價格看跌的時候，全行業(yè)就會普遍采取按需采購的策略，導致跌價加劇。而站在上游企業(yè)的角度來看，有規(guī)模和成本優(yōu)勢的企業(yè)也會選擇順勢降價，在景氣度弱的時候，殺傷潛在競爭對手，提高對行業(yè)競爭格局的把控。

　　雖然短期而言對于公司的盈利有所損傷，但本身龍頭公司的盈利能力就相對較強，面對價格戰(zhàn)肯定是更加從容的，在疫情之后，行業(yè)競爭格局有望進一步得到提高。

　　事實上，目前光伏上游的行業(yè)集中度已經(jīng)是比較高的了，在單晶硅片領域，隆基、中環(huán)呈現(xiàn)雙寡頭格局，產(chǎn)能市占比已經(jīng)在70%。

　　光伏各環(huán)節(jié)行業(yè)集中度情況：

　　此外，中游降價將很快向下游組件進行傳導，組件價格也會有明顯下跌。不過在疫情過后，相對便宜的組件價格會有利于行業(yè)需求的恢復。

　　由于當前海外疫情仍然處于相對高峰，很多國家都在封閉狀態(tài)，短期內(nèi)陸續(xù)出現(xiàn)海外客戶要求延期、或是物流運輸受到阻礙，海外市場短暫的出現(xiàn)有價無市的極端狀態(tài)。

　　而海外市場現(xiàn)在是光伏需求的大頭，無奈之下，今年需求確定性比較高的國內(nèi)市場必然會變成了各家企業(yè)必須爭奪的蛋糕，尤其是二季度。

　　2017-2020 年全球組件需求預估：

　　不過這種情況預計也維持不了太久，最遲到三、四季度，行業(yè)需求大概率就會迎來比較明顯的恢復，屆時龍頭企業(yè)又可以順勢而起，市場占有率進一步提高，盈利能力也會回到正常水平。

　　所以，像隆基和通威這種龍頭公司雖然會再有陣痛，但是中長期還是值得期待的。