受以中國為代表的非經(jīng)合組織國家和地區(qū)需求增長拉動，市場正在重新評估對全球石油供需基本面的預(yù)期。
當(dāng)?shù)貢r間2月13日，國際能源署(IEA)最新披露2月石油市場報告，將2025年全球石油需求增幅從此前預(yù)測的105萬桶/日上調(diào)至110萬桶/日，高于2024年每天87萬桶的石油需求增幅。IEA表示，中國將成為今年推動全球石油需求的最大增長極，與此同時，印度和其他亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的需求也在不斷增加，但經(jīng)合組織的需求量預(yù)計將在2024年小幅增長后結(jié)構(gòu)性回調(diào)。
在供應(yīng)方面，IEA預(yù)計受美國石油產(chǎn)量增加影響，2025年全球石油供應(yīng)量有望增加約160萬桶/日，產(chǎn)量增速超過2024年，但仍低于2023年每天200多萬桶的增幅。
IEA強(qiáng)調(diào)，由于石油輸出組織歐佩克+(OPEC+)對產(chǎn)量配額的遵守情況有所改善，將慢慢降低市場對今年石油供應(yīng)過剩的預(yù)期。OPEC+至今已執(zhí)行了兩年多的減產(chǎn)政策，并將于今年4月開始逐步退出減產(chǎn)。但I(xiàn)EA估計，“為了保障石油市場穩(wěn)定”，OPEC+難以大規(guī)模退出減產(chǎn)政策，預(yù)計今年OPEC+供應(yīng)量將小幅增加14萬桶/日，而非OPEC+產(chǎn)油國將引領(lǐng)140萬桶/日的供應(yīng)量增幅。
對2025年全球石油需求將有較強(qiáng)勁增長預(yù)期的還有OPEC，該組織在2月12日披露2月石油市場報告，預(yù)測2025年、2026年石油消費(fèi)量均將增長140萬桶/日，基本持平于其在1月的預(yù)測。而在2024年，該組織曾連續(xù)六次下調(diào)其對石油需求的增長預(yù)期。
OPEC指出，受工業(yè)、建筑、農(nóng)業(yè)發(fā)展需求帶動，非經(jīng)合組織國家和地區(qū)今年將引領(lǐng)約130萬桶/天的消費(fèi)需求，主要由中國推動，此外還包括印度、中東和拉丁美洲等地。從產(chǎn)品看，受航空和公路交通需求支撐，航空煤油、汽油、柴油、液化石油氣預(yù)計將推動石油消費(fèi)增長。
而在美國能源信息署(EIA)看來，由于美國和非OPEC國家石油產(chǎn)量增長高于先前預(yù)期、OPEC+今年4月開始增產(chǎn)以及全球石油需求仍然疲軟，2025年全球石油市場供應(yīng)過剩情況將更加嚴(yán)重。
EIA預(yù)測2025年全球石油產(chǎn)量將增長160萬桶/天，之后到2026年放緩至100萬桶/天;石油消費(fèi)增長繼續(xù)低于疫情前水平，預(yù)計2025年新增全球石油需求140萬桶/天，2026年降至100萬桶/天。“一旦OPEC+從今年4月開始增產(chǎn)，全球石油庫存將開始增加，加上全球石油需求仍相對疲軟，預(yù)計2025年下半年全球石油將累庫90萬桶/天。”
基于上述判斷，EIA預(yù)計布倫特油價將從2025年一季度約77美元/桶降至12月的72美元/桶，2025年均價約74美元/桶，至2026年繼續(xù)下跌至66美元/桶。
綜合上述三大機(jī)構(gòu)市場報告可以看出，中國等非經(jīng)合組織國家和地區(qū)仍將是2025年全球石油需求增長的主要引擎，但今年4月，OPEC+將以何等規(guī)模退出減產(chǎn)政策，供應(yīng)量得以多大程度增長，仍是影響市場基本面的較大不確定因素。
此外，亦有行業(yè)人士提示，需關(guān)注美國貿(mào)易政策對今年國際石油市場的影響。中金大宗商品分析師郭朝輝表示，美國對外加征關(guān)稅及其余國家的反制舉措對原油市場的短期影響可能表現(xiàn)在區(qū)域價差和貿(mào)易轉(zhuǎn)向，對全球原油供應(yīng)的實際影響有限。但是站在中長期視角，貿(mào)易摩擦對全球經(jīng)濟(jì)增長的潛在拖累可能壓制石油需求增長前景，或?qū)κ袌銮榫w形成壓制。(本文來自第一財經(jīng))
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